机械设备行业公路养护设备等子行业持续景气铸件

机械设备行业：公路养护设备等子行业持续景气

投资要点：

机械行业2013年下半年投资策略：在中央政府坚定经济结构调整、固定资产投资增速放缓和国内宏观经济弱复苏的背景下，传统的机械设备行业受制于投资品的属性、业绩缺乏向上的弹性。而顺应经济发展趋势的细分子行业（公路养护设备、能源装备和农机等）持续景气、且业绩超预期概率较高；建议投资者在目前的弱市下继续超配这些行业的优质个股、长期受益行业高成长。

工程机械及基础件：底部徘徊，高存量导致低弹性。目前主要工程机械产品销量同比降幅已经企稳，行业底部基本确立。基建投资虽在回升，但投资力度和对行业的拉动效应有限，影响行业的关键需求领域仍然是房地产；等待房地产新开工回暖给行业带来的反弹。重点推荐业绩稳定、泵阀研制有望在年内取得突破的优质零部件企业-恒立油缸。公路养护机械：长周期向上，短周期有催化剂。中长期来看，过去十年我国大规模建设的公路都将进入大中修周期，公路养护设备年均市场需求可达千亿、沥青路面再生市场年均也近百亿。短期来看，“十二五”国检拟于2015年进行，预计地方将于2013年、2013年开始掀起突击养护高潮。

重点推荐公路新型养护设备龙头企业-森远股份。

农业机械：政策扶持，成长空间大。2012年我国农作物综合机械化率达到57%，与发达国家差距仍较大。特别是玉米机收率仅40%，短期内提升空间大；加之，玉米收获机投资回报率高，农户购机踊跃；预计行业未来三年仍将高增长；重点推荐今年业绩有望大幅改善的新研股份。

能源装备：石油天然气设备高增长，煤机需求承压。“十二五”末我国天然气消费占比预计由目前4%提升到8%。逐渐完善的管道网络、快速增长的进口LNG和加速的非常规天然气开发保证了充分的天然气供应，进而为天然气消费提供有利条件。重点推荐油气开采设备服务商-杰瑞股份，关注LNG装备提供商-富瑞特装。

风险提示：国内固定资产投资增速低于预期、原材料价格上涨

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